净利翻倍增长验证战略定力探路者双主业收获期已开启

7月16日，探路者控股集团股份有限公司发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润4600万元至5600万元，同比增长128.92%至178.69%；扣非净利润4200万元至4900万元，增幅达166.58%至211.01%。净利润翻倍增长的背后，“户外+芯片”双主业战略经过五年布局，正从投入期全面进入业绩释放期。

芯片业务单季放量，第二增长曲线成型

一季度经营数据已提前印证芯片业务的增长势头。2026年第一季度，探路者芯片业务实现主营收入1.79亿元，同比增长206.92%，占总营收比重攀升至36.09%，单季度芯片营收已接近上年全年芯片业务总收入规模。

这一增长并非简单的财务并表效应。2025年末完成收购的上海通途和深圳贝特莱，各自具备扎实的技术根基和客户基础。上海通途掌握AI大模型全栈数据压缩核心技术，相关IP已导入20余家国内头部芯片设计企业供应链。深圳贝特莱深耕指纹识别与触控传感芯片，客户覆盖国内多家主流消费电子终端厂商。两家的技术互补、客户协同，随着整合推进，芯片板块正从战略培育阶段迈入规模化产出阶段。

户外主业调整见效，增长信号已现

在芯片业务高速增长的同时，户外主业也释放出回暖信号。2026年上半年，探路者户外板块营业收入实现增长，结束此前的下行趋势。

作为1999年成立的中国户外行业先行者，探路者已连续十一年为中国航天事业提供航天员装备保障，从神舟十二号到神舟二十三号，十余款产品随航天员进入太空；持续十七年护航中国南北极考察队，成为科考人员在极端气候下的生命保障。公司参与起草21项国家标准、21项行业标准，持有161项有效专利，构建了从材料研发到产品设计的完整技术体系。

在此技术积淀基础上，探路者正在推进户外业务的战略性调整，包括产品结构优化、渠道升级和品牌重塑。前期费用投入加大是调整期的正常现象，其效果已在营收增长中得到初步体现。航天级材料科技和极地防护技术正向大众消费产品转化，自研全息视觉隐形屏已在线下店铺投入使用，以自研芯片技术为线下零售提供沉浸式体验。

双向协同构建结构性壁垒

“户外+芯片”双主业的核心价值，不在于两个业务的简单叠加，而在于“芯片技术驱动终端产品智能化升级、终端场景为芯片技术提供真实应用验证”的双向循环。

这一循环具有排他性。纯户外品牌缺乏芯片研发能力，难以实现产品智能化跃升；单一芯片厂商缺乏终端应用场景，难以获得真实市场反馈。探路者同时拥有户外终端和芯片研发能力，能够将户外场景作为自研芯片的测试场景，同时将芯片技术用于户外产品的创新升级，形成两者都难以复制的结构性壁垒。随着芯片业务规模化提速和户外业务调整见效，双主业协同效应正从战略构想转化为可量化的经营成果。

在战略转型持续推进的同时，探路者连续三年实施现金分红，以实际行动回馈投资者。

随着“十五五”规划促消费政策全面实施，户外运动产业有望迎来新的增长窗口。叠加AI端侧推理需求快速放量带来的芯片产业机遇，探路者凭借“户外+芯片”双主业协同优势和航天级技术积淀，有望持续释放成长动能，稳步迈入高质量发展的新阶段。责任编辑：韩璐(EN053)