业绩进入稳健爬坡期 林泰新材2025年净赚1.41亿元

8日，北交所公司林泰新材（920106）披露2025年年报，报告期内，公司营收、净利润实现“双增”，其中净利润突破亿元，同比增长74.22%。公司在传统能源汽车领域销售收入稳定增长，有力地支撑公司经营业绩的稳步增长；新能源汽车领域，公司在混合动力专用变速器（DHT）领域的销售收入快速增长，成为公司经营业绩主要增长点。

DHT领域成为主要增长点

林泰新材是一家专业从事自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业，主要产品为自动变速器湿式纸基摩擦片和对偶片，应用于包括液力自动变速器（AT）、无级变速器（CVT）、双离合器变速器（DCT）、混合动力专用变速器（DHT）和纯电动汽车专用变速器（DET）等在内的主流自动变速器中。

公司系国家高新技术企业、江苏省专精特新企业，设有江苏省工程技术研究中心，2021年获得江苏省科学技术奖和中国复合材料学会科学技术奖。公司掌握湿式纸基摩擦片制造的核心技术，自主研发的湿式纸基摩擦片产品打破了国外公司在乘用车自动变速器摩擦片领域内的垄断。公司已与多家国内主要的自动变速器厂商或整车厂建立了稳固的供货关系，包括比亚迪、吉利汽车、万里扬、东安汽发、上汽变速器、南京邦奇、奇瑞汽车等，也已进入全球知名的汽车零部件供应商麦格纳的供应链体系并实现了量产。

2025年，公司实现营收4.2亿元，同比增长34.44%；净利润1.41亿元，同比增长74.22%；扣非净利润为1.34亿元，同比增长69.46%。截至2025年末，公司总资产为7.19亿元，较期初增长28.08%；归属于上市公司股东的所有者权益为5.79亿元，较期初增长31.17%。

报告期内，公司在传统能源汽车领域销售收入稳定增长，有力地支撑公司经营业绩的稳步增长；新能源汽车领域，公司在混合动力专用变速器（DHT）领域的销售收入快速增长，成为公司经营业绩主要增长点。此外，报告期内，公司加大开拓海外市场力度，随着公司技术优势、品牌优势的不断积累以及产品竞争力与市场份额的不断提升，在原有境外老客户的销售额增长的同时，也新增了部分外销客户，公司外销收入有一定幅度的增长。具体来看，2025年，公司内销实现营收3.38亿元，同比增长32.76%；外销实现营收8201.78万元，同比增长41.81%。

定增项目有效优化产品结构

2024年12月，林泰新材登陆北交所，募资1.33亿元拟投入年产3000万片汽车（新能源汽车）、工程机械、高端农机及其他传动系统用纸基摩擦片及对偶片项目，多用途湿式摩擦片研发中心建设项目及补充流动资金。公司表示，项目的实施将巩固公司国内自动变速器摩擦片领域的领先地位，并进一步缩小公司与国际巨头的差距，有利于公司满足现有客户增长需求和潜在客户的拓展需求，有利于提高公司销售规模和市场占有率，符合公司长远发展规划。

2026年2月11日，公司发布2026年度定增草案，拟使用募集资金1.21亿元投向乘用车ELSD、TVD、分动箱用湿式摩擦片、对偶片及总成项目；2.09亿元投向商用车、工程机械、高端农机、飞行汽车及其他机械用湿式摩擦片及对偶片项目。

截至2025年末，公司在研项目包括AT变速器湿式摩擦片的研发及应用、纯电动多挡变速器的研发与应用、飞行器用混动变速器摩擦片的开发和应用、高端农机等。

东吴证券分析师朱洁羽认为，公司新品电子控制防滑差速器（ELSD）可显著提升车辆行驶稳定性与安全性。根据DATABRIDGE数据，全球电子差速器市场规模将由2024年的42.2亿美元增长至2032年的111.4亿美元。公司湿式纸基摩擦片为ELSD 中多片离合器组的关键组成部分，已获国内头部新能源车企、国外汽车零部件巨头等多家企业定点，未来有望有效打开公司成长空间。公司2026年2月的定增项目预计建设周期3年，将有效优化公司产品结构并释放规模效应，显著增强公司中长期盈利能力与抗风险能力。

记者 朱蓉